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e世博信誉-交易员不要慌、央妈及时相助 三天净投放4000亿元 作者:匿名 时间:2020-01-09 08:23:53:


e世博信誉-交易员不要慌、央妈及时相助 三天净投放4000亿元

e世博信誉,交易员,不要慌!央妈及时相助,三天净投放4000亿元!

原创: 金嘉捷 

一次意外的信用风险事件,给本周的资金市场带来一场“雷暴雨”。

不过,这场风雨来得快,去得也快。

资金价格在三天内经历过山车行情,而在央妈的出手相助下,市场情绪已趋于平稳。

  央妈迅速注入流动性

本周一,受突如其来的信用风险事件影响,市场情绪受到打击。再加上临近月末等因素,流动性风向陡然收紧。

同业市场上,机构之间的资金拆借都变得更谨慎,融出者寥寥无几。一有大行融出隔夜资金,就瞬间被抢光。

听说有交易员见此紧张态势,担忧信用风险影响持续发酵,甚至不惜高价提前借好了跨年资金。

资金价格迅速飙升。上周还大幅下行的隔夜Shibor突然掉头猛拉32.4个基点,报2.666%。DR007加权平均利率也上涨至2.7723%。

也是在当天,央妈及时重启暂停多日的逆回购。在没有资金到期的情况下,央妈开展了800亿元7天逆回购操作,及时补充市场短期流动性。

周二,资金价格还在攀升,但是紧张情绪已经有所缓解。央妈继续投放700亿元逆回购。同业交易市场上,先紧后松,资金价格涨幅已经收窄。

到了周三,央妈继续大力投放,抚慰市场的焦灼情绪,单日净投放2500亿元。连续三个交易日累计净投放4000亿元,达到了1月下旬以来的周度投放峰值。

受此影响,上午11点的Shibor报价已经明显下行。隔夜Shibor一口气回落26.9个基点,报2.491%。资金面转向边际宽松,估计提前借钱的小伙伴要后悔了。

不仅如此,央妈还计划在5月30日开展国库现金定存操作,招投标800亿元,期限3个月(91天)。而近期并无国库现金定存到期。

一系列的组合操作驰援,再加上财政支出在月末逐渐落地,机构资金需求得到满足。市场情绪恢复平稳,流动性趋向边际宽松。

其实,在业内人士看来,近期的流动性紧张源于市场对同业信用的担忧情绪,而央妈的及时出手相助,释放了明确信号,稳住了市场担忧情绪。

6月资金压力不小

值得注意的是,近期金融机构间的担忧情绪也体现在了同业存单市场上。一级市场发行明显受阻,尤其是中小银行面临同业负债滚动续期的压力。

据上海国际货币经纪统计,本周一,一级市场同业存单实际发行量655.3亿元,占计划发行量的71.4%。

周二,这一比例继续下行,仅为44.5%,市场交投热情明显冷却。二级市场上,存单收益率也普遍上行。

江海证券在债券日报中指出,目前市场对流动性风险仍存担忧,一级存单发行受阻短期内难以改观,叠加6月份存单到期压力大,同业负债依赖度较高的银行负债端仍面临较大压力,那么资产端抛售利率债换取流动性的诉求就客观存在,利率上行风险依然难言消退。

从同业存单到期量来看,今年的到期高峰在6月和8月。其中,6月到期规模为1.72万亿元,占全年23%,仅次于8月份1.54万亿元的到期规模。

除此之外,6月份还将面临6630亿元MLF到期,叠加逆回购到期,公开市场到期规模已超万亿。

不过,从近期央妈及时加大资金投放力度来看,明确了维持市场流动性合理充裕的态度。市场预期,6月份仍会继续保持货币政策的灵活摆布,护航资金面跨过年中。

而人民银行在5月26日的答记者问中也指出,将关注中小银行流动性状况,加强市场监测,综合运用公开市场操作等多种货币政策工具,保持银行体系流动性合理充裕,维护货币市场利率平稳运行。


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